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  • 欧元、英镑上涨之路障碍重重

    时间:2016年05月30日 信息来源:经济网 作者:祖立军 点击: 【字体:

      回首欧元、英镑近期的走势,美元指数在去年经历了强势上涨后,今年终于开启了加息之路,也开始了回调之旅。

        受利好冲击的是黄金,黄金在去年底便开始了强势上涨。受美国经济回调、全球量化宽松影响,黄金到现在依然保持强势。

        然而在4月,我们发现处于价值洼地的欧元和英镑,也开始补涨了,近期涨幅相当不小。但是好景未必太长,或许这仅仅是补涨,只是昙花一现而已。
     
        基本面欧元区经济并不理想
     
        欧元区从去年底开始连续的货币宽松政策,欧元于2015年12月开始反弹上涨。由于其融资成本的降低,原油等大宗商品生产成本前期持续走低,经济数据开始回暖,也走出了4月的反弹。但由于其新兴经济增长缓慢、地缘政治、英国退欧等危机影响,目前看不到其强劲的发展势头,后续在美指短暂回调后,资金或将再次回流美国。

        今年3月,欧洲央行继续加大宽松力度,全面降息。尤其是将主导利率降至零,并将欧元区隔夜贷款、存款负利率进一步扩大至0.25%和负0.4%。同时进一步扩大资产购买计划,宣布从4月起,欧洲央行资产购买计划(QE)规模由每月600亿欧元扩大至800亿欧元,购债计划至少持续至2017年3月底。在一系列组合拳的影响下,欧元跌宕起伏,最终在美元回调、黄金强势上涨的大背景下,欧元震荡走高。但整体来说,一系列的强势宽松并不能从本质上解决经济复苏问题,还需要注重其内部结构的协调性。如何解决成员国内部的高债务、高失业率、英国退欧风波等问题,都将长期制约着欧元,欧元的上涨之路困难重重。
     
        英国小马拉不动欧洲大车
     
        英国经济好于其他大部分成员国,正因如此,才导致其退欧情绪的增长。自2010年欧洲债务危机以来,欧元区出现的所有债务需要各成员国按GDP比例上交,令世界第六的英国吃不消。

        今年2月开始,英国出现了越来越多的退欧舆论。尽管很多国家并不赞同,但英国想寻求一条根本性上解决其与欧元区成员国间矛盾的方式。一旦退欧,意味着英国吸引外部投资减少,进出口贸易成本增加等一系列的问题。其经济将会萎缩,竞争力将会下降,预计英镑将会贬值15%左右。

        在目前英国尚未寻找到更好的解决办法之前,仍然将决定权交给了6月23日的全民公投。英国的抉择是两难的,虽然4月英镑在非美货币整体走高的背景下保持强劲,但其上行压力非常大。不管英国退欧与否,仍然在相对较长的一段时间内,难以走出阴霾。

        欧洲闹剧迟迟无法退散,价格走势上无论是欧元,还是英镑,都在等待公投的结果。6月的公投或将再次决定英镑和欧元的命运,在美元复苏背景下,欧元和英镑的日子确实不好过。
     
    (祖立军  《三屏交易战法》作者,爱客金融中国区外汇分析师)
     
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