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  • 中国黄金市场不足以“西市东移”

    时间:2015年08月07日 信息来源:经济网 作者:佚名 点击: 【字体:

      最近,全球黄金市场“西市东移”论,甚嚣尘上,让不少国人以为,中国争夺全球黄金定价权的时代,就快到来了。
     
        支持上述说法的论据也不少。伦敦洲际交易所(ICE)2014年12月3日就发布声明称,于2015年3月在新加坡推出布伦特原油、黄金以及人民币期货合约。这标志着伦敦洲际交易所开始盯上了亚洲的黄金市场。早在伦敦洲际交易所之前,芝加哥商业交易所(CME)就已经宣布在中国香港推出可实物交割的黄金期货合约。相关评论指出,伦敦洲际交易所和芝加哥商业交易所可谓全球交易所中的领军者,此前,二者的市场都主要集中在欧美市场,如今二者不约而同地在谋划亚洲市场的布局,这说明二者已经认识到亚洲市场未来的潜力,也都不肯错过在亚洲市场分一本羹,并提前布局。
     
        与国际交易所积极布局亚洲同步的是,中国也在积极发力黄金国际板。作为世界第一大黄金生产国以及2013年最大的黄金消费国,中国于9月18日启动的上海黄金交易所国际板。截至去年12月8日累计成交黄金已达82.58吨,成交金额196.47亿元。虽然这个成绩,在全球20万亿美元的黄金市场规模中,还只是沧海一粟,但谁都不能否认中国一旦发力,之后的增长潜力则不可限量。
     
        笔者认为,中国的黄金现货市场虽然和印度市场一起,当之无愧为全球黄金现货的第一大和第二大买家,但决定全球黄金价格的主要因素,则远不是现货购买需求可以解释的。
     
        黄金的货币价值,决定了影响全球黄金价格长期走势和内在价格,而远非简单的市场供给和消费需求。特别是在特殊时期,往往市场最大的需求就是各国央行。各国央行需要增持黄金的情况通常出现在其需要对本国外汇市场进行干预之时,以防止其货币的价值兑美元上升太多。但如果美元现在不断上升,央行将不再需要介入;如果美元上升过快,央行可能需要购入黄金,来稳定本币的价值,避免美元上升过快的风险,例如这次卢布大幅贬值,俄罗斯央行就采购黄金以稳定本币价值;相反,美元如果贬值过快,则它们可能不得不减少黄金储备,以防止本国货币走弱。
     
        目前,已经持续了40年的法币制度让全球绝大多数投资者认识到,最安全的结算地,可能还是在美国。至此,到2014年为止,持续了100多年的英国伦敦黄金定盘价发生机制,终于结束,并转移到以美国芝加哥交易所(CME)的电子定盘价为全球黄金市场定价基准。全球黄金结算市场,也正在向美国逐步转移。
     
        基于上述认识,我们认为,上海黄金国际板未来在人民币影响的国际市场领域,将具有极大的增长空间,这可以毋庸置疑。但它要实现全球黄金交易结算地的任务目标,还需要很长的时间。伴随人民币国际化,伴随中国政治在全球政治环境中影响力的提升,伴随中国军力增长到得以保障并让全球其他国家政府相信其安全性的承诺,中国上海黄金市场的影响力,才可能与真正伦敦和纽约相媲美。
     
     
     
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