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【“链”未来】资本狂欢,区块链如何拥抱科创板?

时间:2019年11月06日 信息来源:《经济》杂志、经济网 作者:陈希琳 【字体:

 仿佛一夜间,区块链蒙上“万能”光环,一批拥趸浮出水面,热闹非凡。随着政策方面释放出来的积极信号,区块链公司和研究机构纷纷落地,抢占区块链制高点。而科创板这个重视高新技术和战略新兴产业的场所,近期则因区块链的火热增加了更多的流量。可以说科创板为区块链的发展提供了广阔的机遇。
 
  北京市法学会互联网金融法治研究会副会长胡继晔表示,“这个世界唯一不变的就是变化。20年前我们的上交所和深交所都没有能够接纳腾讯和阿里这样的企业上市,结果股东大多数都是外国人,令人扼腕叹息。科创板如果能够出现未来的腾讯和阿里,我个人估计是区块链类的企业”。
 
  一方面,区块链可以与科创板重点助力的产业相融合,例如新能源、新材料、高端装备医药等行业。中国信息通信研究院技术标准研究所所长何宝宏在接受《经济》杂志、经济网记者采访时表示,区块链技术的应用前景非常广阔。区块链可以激发传统行业的内在活力,通过去中心化的方式提升传统行业的效率、降低成本,而且由于的得天独厚的技术特点能够保障数据传输的可靠性和安全性。
 
  另一方面,区块链技术公司本身也有望成为科创板中的“明星”。
 
  科创板对于区块链的发展有着诸多利好,优质的区块链公司能够通过科创板这个天然的融资和投资平台快速融资发展壮大,在日益激烈的国内外竞争环境中脱颖而出。而且科创板能够通过盈利状况、股权结构等方面的差异化安排,给予区块链企业最大的包容。毕竟其允许未盈利或亏损的企业上市,这在主板市场来看是不可想见的。
 
  尽管人们寄望科创板能成为区块链企业融资的通道,但是摆在眼前的现实问题还有许多。区块链企业融资路依然比较艰难。在互链脉搏评论员元尚看来,科创板并未将区块链作为重点培植对象,“虽然科创板取消了盈利的限制,但从首批企业来看,只有一家企业是亏损企业,其他8家企业最近一年年末平均总资产为15.32亿元,最近一个会计年度平均营业收入为10.34亿元,最近一个会计年度平均扣非后净利润为1.64亿元,而区块链项目目前阶段极少盈利,营业收入也不可能达到10亿级别。”
 
  相比区块链这种“软科技”,节能环保、新兴信息产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备和制造业和新材料等“硬科技”更受科创板欢迎。
 
  一方面,从技术本身而言,区块链技术还有待成熟。何宝宏表示,区块链的场景运用还很不成熟,需要进一步研究和探讨。中国工程院院士、浙江大学区块链研究中心主任陈纯在浙江大学区 块链研究集体采访会上表示,中国在区块链的部分领域具有一定优势,但现有区块链技术才刚起步,仍有很多核心技术亟待突破。
 
  另一方面,从硬性指标来看,区块链企业进入科创板的门槛也较高。按照上交所发布的科创板股票上市规则,发行人申请在科创板上市,市值及财务指标应当至少符合下列标准中的一项:
 
  (一)预计市值不低于人民币 10 亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5000 万元,或者预计市值不低于人民币 10 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元;(二)预计市值不低于人民币 15 亿元,最近一年营业收入不低于人民币 2 亿元,且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于 15%;(三)预计市值不低于人民币 20亿元,最近一年营业收入不低于人民币 3 亿元,且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币 1 亿元;(四)预计市值不低于人民币 30 亿元,且最近一年营业收入不低于人民币 3 亿元;(五)预计市值不低于人民币 40 亿元,主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验,其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。
 
  以上标准对于目前国内的区块链企业来说,尚属高门槛。资本市场对区块链理解仍有待加深。互链脉搏认为,在未来一年左右的时间,纯粹的区块链企业尚无法登陆科创板,或许蚂蚁金服这样开展了区块链业务的企业有望在科创板上市,但区块链业务占比也是极少。
 
  那么区块链借何融资?毕竟这个行业在做大做强,背后必然少不了资本的加持,而传统ICO模式又备受诟病。
 
  如此看来,国内区块链企业的融资通道,最靠谱的还是科创板。实际上,从2018年开始,北京、上海等地都因地制宜向区块链团队抛出了橄榄枝。北京出台了一系列文件支持区块链行业,上海更是打出“区块链+科创板”这张牌,上海市区块链产业引导基金的成立就是为了支持区块链企业上科创板,这也是全国第一个科创板股权投资基金,整体规模为50亿元,位于上海杨浦区内的区块链企业将优先享受到上交所科创板挂牌上市的直通车。
 
  而对于股民来说,区块链给寒冬中的资本市场点了一把火,但仍要理性投资。10月28日,区块链板块开盘后近40只概念股集体涨停,引发市场热议。然而区块链概念涉及广泛,不断有新的公司涌现,市场短期有可能存在认知误区。
 
  今年3月30日,国家互联网信息办公室在官网发布了境内区块链信息服务备案清单(第一批),197个区块链信息服务备案项目涉及约164家公司。其中,涉及的A股上市公司只有14家。而到10月18日,国家互联网信息办公室在官网发布了境内区块链信息服务备案清单(第二批),共309个境内区块链信息服务名称及备案项目编号。据东方财富Choice数据显示,区块链概念股已达89家。
 
  区块链迎来超级风口,但从投资的角度来说,却不是所有的猪都能飞起来。
 
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