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资本市场深化改革要解决内在矛盾

时间:2018年11月29日 信息来源:经济网-《经济》杂志 作者:刘纪鹏 【字体:


    习近平主席刚刚巡视广州时谈到“两个全面”,即要全面深化改革、全面扩大开放,并向全世界宣示中国的改革永不停步,这次进博会又提出大量措施,可是中国的股市却是一路下跌。从战略意义上看,中国梦要实现,不仅需要颠覆性的高科技和高端制造业,更重要的是需要资本的力量。这就像市场经济中竞争的战役一样,制造业再强大,也只是陆军,战役要打赢得有空军。资本市场就是现代市场经济中的空军,有了资本市场才有定价权、制空权。
 
    所有制造业原材料的采购和产品销售,无论是石油还是有色金属,无论是粮食还是棉花,其价格都体现在资本市场上。中国要崛起,就需要一个强大的资本市场。
 
    目前,我们在资本市场的改革方法论上出了问题,盲目“铺摊子”,希望做多做大,内在的矛盾却没有解决。比如监管问题,必须进行监管者自身的改革,而证监会和交易所就是监管者改革的关键,监审需要分离,证监会不能全面冲在审批的第一线。证监会负责监管,精力应该在“抓坏人”而不是“选美”上。当下的审批制下,市场大量企业需要上市,不是真实供求,只要一出现就被人抢光,一上市就“上天堂”,不管二级市场多乱,一律都希望“跑步上市”,因为一上市就身价倍增,财富分配极不合理。
 
    资本市场改革不能总去教育投资者,投资者担着风险,有待教育的是圈钱者、获益者,所以一方面需要开展监管者教育,另一方面需要开展发行者教育。证券公司和负责评估的会计师、律师,是资本市场收入最高的群体,必须同时承担股民投资者的财富保障责任。
 
    中国资本市场深化改革的关键,可总结为“监审分离,下放发审,做实保荐,真实供给”。证监会把监管责任担起来,把“选美”责任给交易所,而交易所也纳入证监会监管,今后自身向公司制发展,不能继续当证监会的“家里人”,不受监管。过去整个资本市场,凡是出了问题的公司只能靠法院、公安局的强力介入来推动,证监会没有发挥“抓坏人”的作用。证监会权力下放,不让上市的排队企业有四五百家,这体现了资本市场的真实供求,这样一级市场的价格才能下来。而同时,只有整个市场实现了公平、正义,财富分配才能逐步走向合理,资金才愿意进入,才能真正实现资本市场的壮大。

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