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十九大精神对中国金融问题的启迪

时间:2017年11月29日 信息来源:经济网-《经济》杂志 作者:刘纪鹏 【字体:

  十九大报告提出“新时代”,而新时代中国特色社会主义思想的核心是要建一个公平正义的社会。这同样是中国经济建设的第一指南,同步追求公平和效率,在此基础上寻找中国经济改革和社会改革的结合点。

    一是要坚持市场经济,建公平正义股市。党的十九大报告提出,要深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展。

    可以从两个方面理解:第一,进入新时代,仍然要坚持市场经济的运行机制,靠经济提高生产效率,靠资本市场实现资源要素的优化配置,这个方向坚定不移。第二,要兼顾公平和效率。资本市场是要素聚集和资源配置的最主要的市场,但是资本市场也是最容易不公平的市场,十九大的精神就是高举公平和正义的旗帜,正确处理好公平和效率的关系,走共同富裕之路。

    对中国资本市场来说,实现公平和效率最迫切的就是要遏制大股东的疯狂减持行为,自从中小板2005年开通、创业板2006年开通以来,中国资本市场成了最不公平、最缺少正义的市场,一部分人暴富,大部分人赤贫。上市家族企业一股独大,导致两个不合理:第一,治理结构不合理,独立董事像“花瓶”发挥不了作用;第二,财富分配不合理,企业家没有把精力放在增量财富的创造上,而是全部放在了上市公司大股东和高管存量股份的处置上。

    二是要维护金融稳定,为经济发展保驾护航。党的十九大提出健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,深化利率和汇率市场化改革,健全金融监管体系,守住不发生系统性金融风险底线。既防“黑天鹅”,也防“灰犀牛”,周小川行长又提出要防范“明斯基”时刻。

    如果说,对如何避免“明斯基”时刻大家还有不同的路径思考,对于“黑天鹅”的顾虑,目前则普遍把眼睛盯到金融理财问题上。现在大家理财,每天都在参与,正常赔付也没出现问题,但是这些钱去哪儿了,大量理财产品的资金流向问题却没有得到重视。是进入了融资平台、实体经济还是房地产开发,如果最终流向了房地产,下一步房地产还能涨吗?金融产品的价格发展都有周期性,而防止房地产进一步上涨,推动振兴股市,恐怕是经济政策的大趋势。

    目前银行理财只发生了局部风险,解决方案都是刚性兑付,但这些理财产品是商业银行的表外资产,实际上不应承担刚性兑付责任。面对少量的风险,银行从维护形象的角度出发进行承担,但是大面积的违约后果,是国家银行赔还是股份制银行赔,在理论上和法律上,尚没有合理的预案。所以无论是政策执行上还是在现实中,理财都更有可能成为“黑天鹅”,国家要赶快化解这种风险,办法仍然是大力发展直接融资和股权市场,振兴股市、迎接新时代。
  
    有人说,“三农”已经过时了,还是未来工作的重中之重吗?党的十九大报告则给出了明确的答案,提出实施乡村振兴战略,并将它列为决胜全面建成小康社会需要坚定实施的七大战略之一。实施乡村振兴战略,更是贯彻新发展理念,建设现代化经济体系的重要方面。“三农”并未过时,“三农”问题仍是全党工作的重中之重。
 
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